우주 기업에 투자한다는 게 사실 로켓에 베팅하는 일일까요? 스페이스X 상장 소식을 접하고 처음 든 생각이 딱 그거였습니다. 그런데 자료를 뜯어볼수록 이건 우주 이야기가 아니었습니다. 실제로 돈이 몰리는 곳은 AI 인프라였고, 저는 솔직히 그 지점에서 꽤 놀랐습니다.밸류에이션, 숫자가 말하는 것스페이스X의 공모가 기준 기업가치는 약 1.75조 달러, 우리 돈으로 2,600조 원 수준입니다. 미국 증시 시가총액 기준으로 5~10위권에 해당하는 규모인데, 아직 상장도 전이었다는 점이 시장을 술렁이게 했습니다.여기서 밸류에이션(valuation)이란 기업의 현재 혹은 미래 가치를 수치로 산정하는 것을 말합니다. 쉽게 말해 "이 회사가 얼마짜리냐"를 계산하는 과정입니다. 문제는 스페이스X처럼 우주 산업 자체가 아..

저는 얼마 전까지 스테이블코인을 그냥 "가격 안 떨어지는 코인" 정도로만 알고 있었습니다. 비트코인처럼 투자 수익을 노리는 것도 아니고, 왜 굳이 코인으로 달러를 들고 다니는지 이해가 안 됐거든요. 그런데 이게 단순한 금융 상품이 아니라, 지금 미국이 달러 패권을 지키기 위해 꺼내든 카드라는 걸 알고 나서는 생각이 완전히 달라졌습니다.달러 패권이 흔들리고 있다는 신호미국 국채 이야기를 먼저 해야 할 것 같습니다. 많은 분들이 그냥 지나치는 숫자인데, 2024년에 미국의 국채 이자 지출이 국방비를 처음으로 넘어섰습니다. 이게 왜 중요하냐면, 미국이 5대양 6대주에 군사력을 유지하는 비용보다 빚 이자를 더 많이 내기 시작했다는 뜻이기 때문입니다. 원래 이 시점을 2035년쯤으로 예상했던 전문가들이 많았는데,..

솔직히 저는 한동안 이더리움을 제대로 이해하지 못한 채 투자하고 있었습니다. 비트코인은 디지털 금이라는 명확한 서사가 있는데, 이더리움은 "뭔가 쓸모 있다"는 막연한 믿음 하나로 붙들고 있었죠. 그러다 RWA(실물자산 토큰화) 논의가 본격화되면서 퍼즐 조각이 맞춰지기 시작했습니다. 블랙록과 JP모건이 움직이는 걸 보고 나서야, 이건 단순한 코인 투기 이야기가 아니라는 걸 실감했습니다.RWA 플랫폼에서의 이더리움RWA란 Real World Assets의 약자로, 부동산·국채·주식·펀드 같은 현실의 자산을 블록체인 위에 올려 디지털 형태로 거래할 수 있게 만드는 실물자산 토큰화 제도입니다. 쉽게 말해 삼성전자 주식이나 미국 국채를 블록체인 토큰으로 쪼개서 24시간 전 세계 어디서든 거래할 수 있게 만드는 것..

환율이 1,500원을 넘었다는 뉴스를 보고 "달러를 좀 사둘걸"이라고 후회한 적, 한 번쯤 있으실 겁니다. 저도 똑같이 그랬습니다. 그런데 막상 환율이 오른 시점에 달러를 사려니 이미 늦은 것 같고, 그냥 두자니 불안하고. 이 글은 그 딜레마를 직접 겪으면서 정리한 달러 자산 투자 전략에 관한 이야기입니다.환율배경일반적으로 수출이 잘 되면 달러가 국내로 들어와 환율이 내려간다고 알려져 있습니다. 그런데 요즘은 그 공식이 잘 맞지 않습니다. 제 경험상 이건 좀 다릅니다. 실제로 국내 상장 기업들의 영업이익이 역대 최대 수준을 기록하고 있는데도 환율은 좀처럼 내려오지 않고 있습니다.핵심은 자본 수지(Capital Account)에 있습니다. 자본 수지란 한 나라에서 다른 나라로 흘러 들어오고 나가는 금융 자..

솔직히 말씀드리면, 저는 한동안 코스닥을 외면하고 있었습니다. 코스피가 7,000을 넘어 8,000을 향해 달릴 때도 코스닥은 900~1,000선에서 지지부진했고, 그 괴리가 너무 커서 오히려 손대기가 겁났습니다. 그런데 최근 시장을 다시 들여다보면서 생각이 완전히 바뀌었습니다. 코스닥이 침묵하는 시간이 길어질수록, 반등이 왔을 때의 폭은 더 커질 수 있다는 걸 데이터로 확인했기 때문입니다.코스닥의 괴리율, 이게 왜 중요한가코스피가 8,000에 가까워지는 동안 코스닥은 1,000선 주변을 맴돌았습니다. 여기서 괴리율이란, 코스피와 코스닥 사이의 지수 격차가 역사적 평균에서 얼마나 벗어났는지를 나타내는 개념입니다. 과거 데이터를 보면 코스닥은 코스피 대비 통상 50~60% 수준을 유지해 왔는데, 최근 8~..

주식 앱을 켤 때마다 코스피 숫자가 올라 있으면 기분이 좋다가도, 환율 창을 함께 보는 순간 뭔가 찜찜한 느낌이 드신 적 없으셨습니까. 저도 그랬습니다. 코스피가 2,800을 돌파했다는 소식에 잠깐 흥분했다가, 원/달러 환율이 1,500원을 훌쩍 넘어 있는 걸 확인하고는 '이게 정상인가' 싶었습니다. 주가는 오르는데 환율도 오르고 금리도 오른다면, 그 상승이 얼마나 견고한 것인지 따져봐야 할 필요가 있습니다.국민연금의 리밸런싱보통 코스피가 강세를 보이면 원화도 함께 강세를 보이는 것이 자연스러운 흐름입니다. 외국인 자금이 국내 주식을 사들이면서 달러를 원화로 바꾸기 때문에 환율이 내려가는 겁니다. 그런데 지금 시장은 그 공식이 완전히 뒤집혀 있습니다.이 역설의 핵심에는 국민연금의 포트폴리오 리밸런싱(Po..